LME nikel ticarəti bu həftə (14-18 noyabr 2022) yenidən dəli oldu. Bazar ertəsi günü, LME üç aylıq nikelin qiyməti iyun ayından bəri ilk dəfə 30000% qiymət dəyişikliyinin yeni gündəlik limitini pozaraq, bir ton üçün 15 dollardan yuxarı qısa müddətə yüksəldi. Çərşənbə axşamı günü may ayının əvvəlindən bəri ən yüksək qiymətə - 31275 dollara çatdıqdan sonra qiymət bir ton üçün 25800 dollara düşüb. LME Cümə günü bağlanış qiymətindən ilkin marjanı 28% artıraraq ton üçün 6100 ABŞ dollarına çatdıraraq və bazara nəzarət fəaliyyətini gücləndirməklə cavab verdi.  

Həm birja, həm də nikel bazarı LME-nin ticarəti dayandırdığı və ticarəti ləğv etdiyi mart ayında çöküşün əvəzini indi ödəyir. İndi bu qərar Britaniya məhkəməsi tərəfindən etiraz edilir.  

Vəsaitlərin verilməsi ilə, dəhşətli nikel LME və Şanxay Fyuçers Birjasının (ShFE) əməliyyat likvidliyi əhəmiyyətli dərəcədə azaldı və ən yaxşı şərtlərdə ciddi qiymət dəyişikliyinə meylli olan bazara daha çox dəyişkənlik gətirdi.

01  Dalğalanma tələsi

Mart ayından sonra kapital axını nikel bazarı üçün likvidlik boşluğu və özünü gücləndirən dalğalanma tələsi buraxdı.

Goldman Sachs aprel ayında xəbərdarlıq etdi: "Müəssisə kapitalının olmaması bazar iştirakını azaldacaq, likvidliyi azaldacaq, dəyişkənliyi artıracaq, potensial kreditorları və investorları daha da vuracaq, iştirak və dəyişkənliyi artıracaq."

Mart ayından etibarən LME nikelinin ticarət həcmi kəskin şəkildə azalıb. Oktyabrda orta gündəlik dövriyyə illik müqayisədə 32811% azalaraq 54 təşkil edib ki, bu da ən azı on ilin ən aşağı səviyyəsidir.

Bu il indiyə qədər nikelin ticarət həcmi yanvar və fevral aylarında güclü ticarət fəaliyyəti sayəsində keçən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə 24% aşağıdır. İştirakın azalması Şanxayda daha aydın görünür, burada Şanxay Fyuçers Birjasının ticarət həcmi 71-ci ilin ilk 10 ayında 2022% azalıb.

Oktyabrın sonunda açıq mövqelər 41-ci ilin oktyabr ayı ilə müqayisədə 2021% aşağı olub. Aşağı likvidlik Londonda açıq qiymət dalğalanmasına səbəb olsa da, vaxt qiymət fərqi sakit vəziyyətdədir.

Bunun əksinə olaraq, Şanxayda nəzarət etmək xüsusilə çətin olan qiymət fərqidir. Likvidliyin azalması ultra aşağı birja ehtiyatları və uzun müddətdir mövcud olan spot mükafat strukturu ilə uyğun gəlir. Şanxay Fyuçers Birjasının qeydə alınmış ehtiyatı cəmi 4634 ton təşkil edir ki, bu da ötən ilin aprelindən bu yana 10000 XNUMX tondan az olub və bu il London bazarının turbulentliyi qarşısında yuvarlanan sıxılmaya səbəb olub. Birja, çatdırıla bilən markaların məhdud siyahısını genişləndirərək maye nikel kompaktlarını təmir etməyə ümid edir. Bununla birlikdə, inventar və ticarət həcminin yenidən qurulmasından əvvəl, uzun müddət davam edən turbulentlik və daimi spot mükafat Şanxay bazarının yeni normalına çevrilir.

02 Şayiə fabriki

London və Şanxaydakı ticarət vəziyyəti bazarda qiymət dəyişkənliyini gücləndirdi, bu da potensial xəbər tetikleyicilerinden məhrum deyil:

1. İndoneziya ixrac tariflərini artırmağı planlaşdırır (artıq məlumdur);

2. İndoneziya istehsalçısı alov aldı (tez təkzib edildi);

3. Nornikelin Rusiya mədənlərindən Finlandiya neft emalı zavodlarına xammal tədarükü kəsilə bilər.

Sonuncunun ən azı qismən doğru olduğu sübut edilmişdir. Finlandiyanın dəmir yolu operatoru olan VR Group gələn ildən Rusiya yük daşımalarını dayandıracaq, baxmayaraq ki, Nornikel dəniz nəqliyyatı da daxil olmaqla digər nəqliyyat variantlarını öyrənir.

Öküz bazarının mümkün səbəbləri ilə bağlı araşdırmada həmçinin məlum olub ki, Prony Resources-un Wulanq Yeni Kaledoniyadakı fabriki cüzi tullantı sızması səbəbindən dördüncü rübdə daha aşağı sürətlə işləyəcək.

Bu "xəbərlərin" heç biri nikel qiymətlərinin noyabrın əvvəlindən bəri 40% artmasını izah edə bilməz.

Əksinə, şayiələrin likvid olmayan bazarı asanlıqla poza biləcəyini vurğulayır. Nikel indi xəbər axınlarına xüsusilə həssasdır. Rusiya metallarının statusu yalnız Nornikelin böyük istehsalçı olduğu üçün deyil, həm də onun nikelinin (ilkin təmizlənmiş nikel) LME və Şanxay Futures Exchange-də satıla biləcəyi üçün getdikcə daha çox əhəmiyyət kəsb edir. LME Rusiyaya nikel ixracını dayandırmamaq qərarına gəldi, lakin Rusiya Ukraynada "xüsusi hərbi əməliyyatlarını" davam etdirdiyi müddətdə hökumətin sanksiyaları təhlükəsi mövcud olacaq. Qlobal təchizat zəncirinin əsas halqası ətrafındakı bu qeyri-müəyyənlik ən yaxşı halda qiymət dəyişkənliyinə də çevriləcək. Cari aşağı ticarət həcmi fyuçers bazarında, bu, gələcək üçün daha vəhşi bir düsturdur. Eynilə, bu yaxınlarda alınmış dekabr zəng opsionları da arta bilər, məsələn, 30000 dollar (489 əl indi), 35000 dollar (360 əl) və ya hətta 55000 dollar (25 əl). Qiymətlər yenidən yüksəlməyə başlasa, bu, öküz bazarı bumunun performansıdır, yoxsa potensial öküz bazarı tələsidir?

Bu mövqelərin ölçüsü adətən öküz bazarı trendinə opsion sürətləndirici təsir göstərmək üçün kifayət etmir, lakin cari ticarət həcmindən belə görünür ki, bu bazarda hər şey mümkündür.

03 Bazarın ayrılması

Fiziki nikel bazarı sürətlə inkişaf edir, çünki o, elektrikli avtomobil akkumulyatorlarına olan yeni tələbi ödəməyə hazırdır, lakin eyni zamanda artan qiymət riskini hedcinq etmək qabiliyyətini itirmişdir. Bu əlaqənin kəsilməsi bir neçə ildir davam edir.

Yeni qlobal istehsal mərkəzi olan İndoneziyadan Çinin nəhəng akkumulyator sənayesinə axan nikelin heç biri LME və ya Şanxay Futures Exchange-də çatdırıla bilən metal deyil. Veksel bazarı ilə fiziki bazar arasındakı bu uyğunsuzluq mart ayında xaosun əsas amili oldu.

Nəhəng istehsal axını ilə müqayisədə, Aoyama Qrupunun nəhəng qısa mövqeyi, tədarük zəncirində ilkin şöbələrin kiçilməsi ilə müəyyən edilən bazar üçün sadəcə çox böyükdür. Mart ayında baş verən hadisələr və nəticədə likvidliyin tükənməsi qiymət differensasiyasını sürətləndirdi.

Uzunmüddətli həll yolu ferronikel, qarışıq hidroksid kreditorları və ya nikel sulfat kimi aralıq məhsullar üçün müxtəlif birja ticarəti müqavilələrinə başlamaq olacaq. Bu yolla, istifadəçilər müəyyən məhsullar üçün qiymət risklərini fərdiləşdirə biləcəkləri maliyyə strukturuna sahib olurlar.

Bununla belə, batareyalar üçün nikel sənayesinin yeni sahəsinin tam olaraq inkişaf etdirilib-işləmədiyi və standartlaşdırılmış alternativ qiymət üsulları yarada biləcəyi məlum deyil. Bundan əvvəl, LME və Şanxay Futures Exchange problemli nikel bazarını idarə etməli olacaq və daha çox məhdudiyyət tələb oluna bilər.